创新为先产业为基 解读福瑞达生物股份背后的增长逻辑

在化妆品行业新规、消费升级、直播电商以及近两年疫情反复等诸多因素影响下，化妆品行业正呈现强者更强、弱者更弱的“两极分化”态势。一方面，广州白云区大批中小化妆品企业停工停产，生存堪忧；而另一方面，具有品牌历史积淀、技术支撑和完整产业链的化妆品企业却增长迅猛。

日前，鲁商发展发布2021年年度报告。报告显示，旗下化妆品板块福瑞达生物股份业绩亮眼，全年实现营业收入14.9亿元，同比增长117%。其中，福瑞达生物股份旗下颐莲和瑷尔博士两大品牌业绩增长较快，颐莲品牌全年实现营业收入6.46亿元，同比增长73.08%，瑷尔博士全年实现营业收入7.44亿元，同比增长272.14%。

据悉，福瑞达生物股份是一家老牌国有妆企，已有23年历史，以当前非常热门的玻尿酸护肤品为例，早在2003年就创立了专门研究玻尿酸护肤的品牌颐莲，它是很多70后80后山东人的必选品牌之一，其进入全国公众视野则是近两三年的事。“在历经渠道品牌、淘品牌、新消费品牌等多次行业变革后，福瑞达化妆品依然能够焕发新生非常值得研究。”行业分析人士指出。

科技创新铺路 产品自带流量

提及福瑞达，年纪稍长的消费者并不陌生，几乎人手一支的“润洁”滴眼液便出自福瑞达。福瑞达是一家以玻尿酸研发、医药品研发起家的企业，通过“技术+资本”的结合，企业先后历经了正大福瑞达、博士伦福瑞达等不同时代。2018年，通过资产置换，福瑞达成为山东省国有企业鲁商发展的全资子公司。

因而，福瑞达生物股份从事化妆品业务的最大优势，便是背靠鲁商福瑞达医药集团的强大科研优势，以制药研发理念研发化妆品，相对同行具有“降维竞争”的优势。以“妆药同源，科技美肤”为核心指导，科技精进、技术创新成为福瑞达生物股份的重要增长利器。

数据显示，2021年，鲁商福瑞达研发投入1.29亿元，同比增长67.22%；研发人员336人，同比增长15%。截止2021年年底，拥有有效专利171项，三次荣获国家科技进步二等奖。此外，鲁商福瑞达还拥有三个国家级科研平台和十四个省级科研平台。而福瑞达生物股份还通过与山东大学、齐鲁工业大学等高校的合作，持续提升自身科研能力。

披露信息显示，福瑞达生物股份拥有玻尿酸、聚谷氨酸、富勒烯、薰衣草精油等核心原料优势，推出了硅烷化玻尿酸、发酵褐藻等专利成分。2021年，推出新品84款，其中不乏颐莲“元气精华”、瑷尔博士“反重力水乳”等行业爆款。与此同时，企业还被认定为山东省技术创新示范企业、山东省高端品牌培育企业、专精特新企业以及化妆品行业生产质量标杆企业等，连续四次被认定为高新技术企业。

“好产品自带流量”用在福瑞达化妆品身上毫不为过。以颐莲玻尿酸补水喷雾为例，率先将玻尿酸核心成分和哥伦比亚冰川水进行了强强结合，引领喷雾和化妆水进入功效时代。自2016年上市以来，在没有较大广告投放的情况下，凭借消费者口碑积累逐步成为同品类的销量冠军。截止目前，颐莲喷雾累计销量超过1500万瓶，用户好评超过30万，深受女性消费者青睐。

福瑞达化妆品近年来的异军突起，也令很多化妆品专家“倍感意外”。“广告轰炸”是很多国际大牌和国产头部美妆品牌的重要营销手段，然而，不论是老品牌颐莲还是新兴品牌瑷尔博士，都甚少进行广告投放；“头部主播带货”是新锐品牌获取GMV的重要方式，但福瑞达生物股份却鲜有合作，更倾向“结硬寨，打呆仗”，通过精细化运营实现多渠道拓展。

在赛道选择策略上，福瑞达生物股份也有着与同行“迥异”的思路。以颐莲为例，它是国内最早、也是目前唯一一个定位于玻尿酸护肤的品牌，已坚持19年；瑷尔博士则率先提出了“专研微生态科学护肤”的定位，探索研究皮肤菌群与皮肤健康之间的关联。此外，在鲁商福瑞达收购新疆伊帕尔汗香料股份有限公司之后，又提出了“以油养肤，以香养心”的全新赛道定位，着力在薰衣草精油养肤上精耕细作。

可以说，从最早进行玻尿酸技术攻关开始，福瑞达都坚持自己的研发初心，不盲目跟随。不论是赛道选择，还是产品创新，都以用户需求、企业自身科研能力作为出发点，确保科技成果的转化率，提升新品上市的成功率。截止目前，颐莲玻尿酸护肤产品已经升级到第六代，而瑷尔博士在成功抢跑微生态护肤后又连续推出了微生态2.0新品。在福瑞达生物股份研发团队看来，“持续开发高品质的护肤品才是硬道理”。

手握制造利器 全产业链出击

中国化妆品产业经历30年跨越式发展，工业化水平日益提升，产业分工更加精细，原料厂家、包材企业、生产工厂以及品牌运营商、平台服务商和物流企业等形成了庞大的上下游产业链。在淘品牌时代以及当下电商直播时代，许多品牌借助专业化分工得以成长，自身专注品牌包装和运营，将生产委托给OEM工厂，将研发委托给第三方机构，从而实现“轻装”上阵。

而福瑞达生物股份自创立之初就选择了“负重”前行。自1998年以来，已经历四次产能扩充和生产制造升级。2021年12月，福瑞达智美科创园正式启用，这是一个集化妆品、医疗器械、消毒卫生产品等个人健康护理用品的科研、生产、仓储、销售、品牌推广和孵化、工业旅游等为一体的产业园。一期工程为化妆品新厂，建筑面积4.4万平方米，拥有水乳、精华、面膜、喷雾、次抛等化妆品生产线35条，年产值40亿，可满足企业未来3-5年产能扩张需求。

这也使得福瑞达对同行的“降维竞争”体现在生产制造上。整个生产按GMP标准设计，拥有万级净化无菌车间。仅品质管理部的面积就达到1500平方米，可完成原料、半成品、成品的各项理化和微生物检测。从原料到成品，要经过8次质量检验，每批产品都要取样观察，确保产品的可靠性、稳定性和双向可追溯。

把化妆品做出来不难，但要做好、做到极致却非常困难，需要企业构建起完整的产业链、创新链与供应链体系。福瑞达生物股份虽是“重资产”运营，但也为企业的厚积薄发创造了基础。对于那些只有品牌运营的企业来说，由于代工厂的更替、原材料不能及时把控，产品用户口碑往往参差不齐。尤其在化妆品新规频频出台之下，没有技术基础和完整产业链的企业变得更加困难。

“拥有技术初心，坚持匠心运营。”这正是腾讯资本、招商局资本等战略投资者参股福瑞达生物股份的原因所在。根据福瑞达生物股份发布的消息，其产业园二期工程建设于已今年3月开工，将增加科创中心、品牌孵化平台、网红直播基地等功能，努力将产业园建设成为以新技术、新产业、新业态、新模式为多点支撑的“智美科创园”。

巧合的是，今年1月，山东省工信厅联合省药监局发布《山东省促进化妆品产业高质量发展实施意见》，这是山东省历史上首次针对化妆品产业发展提出的专项实施意见；今年3月，山东省政府新闻办召开“好品山东”建设新闻发布会,公布首批“好品山东”品牌名单，福瑞达生物股份旗下颐莲、瑷尔博士、善颜齐齐入选。

企业自身实力加之政策多方利好，使福瑞达化妆品成为资本市场的热点，在鲁商发展2021年年报发布之后，投资者热议话题最多的便是化妆品。为此，鲁商发展也着重阐述了福瑞达生物股份的“4+N”品牌发展战略，在玻尿酸护肤、微生态护肤、精准护肤、以油养肤等四大主要护肤科技的基础上，未来将探索更多独家核心原料、创新感观配方研究及新兴护肤科技，基于企业的产业链、创新链、供应链、价值链，致力于对“4+N”多品牌战略的更多突破，实现全龄段护肤产品创新。

现今，随着以福瑞达生物股份为代表的“鲁妆”品牌不断崛起，在中国化妆品行业开始流传“山东现象”，即从原料优势、高校和科研优势到生产制造、品牌运营、电商运营的全产业集群发展。“在国家加大化妆品行业监管、培育高端化妆品品牌及构建全国统一市场的背景下，像福瑞达生物股份这样拥有历史积淀、核心技术和全产业链优势的企业值得重点关注和培育。”行业分析人士指出。